[摘要]面对疯癫的房价，有的是办法，难在下决心。
不久前的中共中央政治局会议上，提出要下决心解决好房地产市场问题。下决心这三个字有巨大的想象空间。面对疯癫的房价，一位领导同志曾说过，有的是办法，难在下决心。现在，政治局会议提出，要下决心解决好房地产市场问题。我认为，“下决心”这三个字大有深意，其后续动作也颇受各方关注、猜测。
房地产问题已是中国诸多经济问题的焦点。随着金融体系和地方财政日益为房地产所绑架，金融体系已成为最大的土地储备者。人类过去一百多年间，每一次关于金融危机和经济萧条的文献，都是围绕着房地产从繁荣到崩溃的过程，并伴随着金融恐慌而写就的，概莫能外。保罗-克鲁格曼说过“房地产泡沫是内置于经济系统中的。泡沫严重时，房地产崩溃并非黑天鹅，而是房间里的大象，看上去显而易见却总被人们忽略。”
信用和货币创造的杠杆属性，使得它在制造房地产超级繁荣的同时，也会制造恐慌和崩溃。30年前的日本，20年前的东南亚、10年前的美国，其房地产畸形发展的教训警示我们，一个被房地产绑架的金融体系可能是最糟糕、最坏的、也是最危险的金融体系。“它让整个金融系统进入了一片未知的白茫茫的海域，也让整个经济的平衡性越来越差，越来越脆弱。”“树不会长到天上去”，“向上冲刺”的过程不可能是无限度的。因为，信贷燃料在放量冲顶后可能终有高位枯竭耗尽的时候。“美联储可以吹起一个又一个泡沫，但肥皂水总有用完的时候。”于是，次贷危机就发生了。
伯南克在国会作证反省次贷危机时说，一个深刻的教训在于从华尔街到华盛顿的双向失灵——市场失灵和监管失灵。如果说市场失灵是因为利益群体的贪婪，而监管失灵更为复杂。而格林斯潘在其自传中吐了真言：“联邦储备委员会不是在真空中运作，如果升息打压了资产价格，一定会导致自己的选票减少。因为，无论是股票，还是房地产，涉及面都非常广泛，影响到所有中产以上阶导，任何导致资产价格下跌的政策都是‘不得人心’的。美联储不想被投资者控告，是因为我们破坏了大家的退休计划，你们可以想象我下一次在国会熬夜召开听证会遭到炮轰的情形……”
正是因为共同利益的驱使，市场出现惊人的共识，所有人都在为高房价背书。房地产泡沫只要一天不破，政策层面自然都心怀侥幸，投鼠忌器、王顾左右。面对沸腾的市场，以诺贝尔经济学奖获得者保罗．克鲁格曼为代表的主流经济学家认为，“这是一个伟大的时代，这一切都是有利于经济增长的”。是啊，哪个行业能像房地产能给美国人带来超过200万亿美元的账面盈余？这简直就是上帝赐给每个人一台取款机，金融机构从无休止的资产证券化和眼花缭乱的衍生品中赚取超额利润，普通人通过抵押贷款不断变现，买更大排量的车、到郊外换置更大的花园洋房——必须要足够大，院子里可以踢球、陪孩子们荡秋千……
过去近百年来，全世界的金融危机史都是伴随着房地产泡沫破灭的历史。我们可以用动物精神解释历史上任何上任何一次房地产投机史，也可以用它来描述几乎所有的经济周期。历史的教教训警示我们，任何异常的扭曲都不可持续，每一个膨胀的泡沫迟早都会破灭，贪婪者最终都要转向恐惧。利益的固化、普遍的自利情结和财富效应让更多的人坚信政府不会让房地产泡沫破灭，买房会永远赚钱。多年前，亚当斯有一句名言：“可能出错的事情和完全不可能出错的事情之间的主要判别在于，一旦完全不可能出错的事情最终出错了，这个错误往往无法挽回或者根本无法补救。”山高谷深，市场非理性繁荣造就的刚性泡沫一旦破灭，对金融体系的灾难性伤害将是炉心熔毁式的。
任何一个负责任的政府都不会坐视、放纵房地产泡沫的沸腾。中国的房地产市场每到敏感时点，人们听到这样一个说法“不要担心，政府会打理一切，不会让泡沫破裂！”而吃过大苦头的日本人说，还有比这更让人担心的安慰吗？无论这一说法的出发点如何政治正确，意图如何善良，如何有广泛的社会共识，也不论经济问题包含的政治含义多么强烈，经济问题就是经济问题，它总要受到经济条件和客观规律的约束，总要受到经济力量的支配。违背经济规律的干预和刺激，最后只会加剧扭曲，最终总要付出代价。所以，在市场处于高风险状态时，要未雨绸缪，要有防患于未然的准备。不能粗暴地捅破泡沫，也不能泡沫再膨胀。所以，政治局会议提出的“下决心”的背后一定大有文章。
不久前的中共中央政治局会议上，提出要下决心解决好房地产市场问题。下决心这三个字有巨大的想象空间。面对疯癫的房价，一位领导同志曾说过，有的是办法，难在下决心。现在，政治局会议提出，要下决心解决好房地产市场问题。我认为，“下决心”这三个字大有深意，其后续动作也颇受各方关注、猜测。
房地产问题已是中国诸多经济问题的焦点。随着金融体系和地方财政日益为房地产所绑架，金融体系已成为最大的土地储备者。人类过去一百多年间，每一次关于金融危机和经济萧条的文献，都是围绕着房地产从繁荣到崩溃的过程，并伴随着金融恐慌而写就的，概莫能外。保罗-克鲁格曼说过“房地产泡沫是内置于经济系统中的。泡沫严重时，房地产崩溃并非黑天鹅，而是房间里的大象，看上去显而易见却总被人们忽略。”
信用和货币创造的杠杆属性，使得它在制造房地产超级繁荣的同时，也会制造恐慌和崩溃。30年前的日本，20年前的东南亚、10年前的美国，其房地产畸形发展的教训警示我们，一个被房地产绑架的金融体系可能是最糟糕、最坏的、也是最危险的金融体系。“它让整个金融系统进入了一片未知的白茫茫的海域，也让整个经济的平衡性越来越差，越来越脆弱。”“树不会长到天上去”，“向上冲刺”的过程不可能是无限度的。因为，信贷燃料在放量冲顶后可能终有高位枯竭耗尽的时候。“美联储可以吹起一个又一个泡沫，但肥皂水总有用完的时候。”于是，次贷危机就发生了。
伯南克在国会作证反省次贷危机时说，一个深刻的教训在于从华尔街到华盛顿的双向失灵——市场失灵和监管失灵。如果说市场失灵是因为利益群体的贪婪，而监管失灵更为复杂。而格林斯潘在其自传中吐了真言：“联邦储备委员会不是在真空中运作，如果升息打压了资产价格，一定会导致自己的选票减少。因为，无论是股票，还是房地产，涉及面都非常广泛，影响到所有中产以上阶导，任何导致资产价格下跌的政策都是‘不得人心’的。美联储不想被投资者控告，是因为我们破坏了大家的退休计划，你们可以想象我下一次在国会熬夜召开听证会遭到炮轰的情形……”
正是因为共同利益的驱使，市场出现惊人的共识，所有人都在为高房价背书。房地产泡沫只要一天不破，政策层面自然都心怀侥幸，投鼠忌器、王顾左右。面对沸腾的市场，以诺贝尔经济学奖获得者保罗．克鲁格曼为代表的主流经济学家认为，“这是一个伟大的时代，这一切都是有利于经济增长的”。是啊，哪个行业能像房地产能给美国人带来超过200万亿美元的账面盈余？这简直就是上帝赐给每个人一台取款机，金融机构从无休止的资产证券化和眼花缭乱的衍生品中赚取超额利润，普通人通过抵押贷款不断变现，买更大排量的车、到郊外换置更大的花园洋房——必须要足够大，院子里可以踢球、陪孩子们荡秋千……
过去近百年来，全世界的金融危机史都是伴随着房地产泡沫破灭的历史。我们可以用动物精神解释历史上任何上任何一次房地产投机史，也可以用它来描述几乎所有的经济周期。历史的教教训警示我们，任何异常的扭曲都不可持续，每一个膨胀的泡沫迟早都会破灭，贪婪者最终都要转向恐惧。利益的固化、普遍的自利情结和财富效应让更多的人坚信政府不会让房地产泡沫破灭，买房会永远赚钱。多年前，亚当斯有一句名言：“可能出错的事情和完全不可能出错的事情之间的主要判别在于，一旦完全不可能出错的事情最终出错了，这个错误往往无法挽回或者根本无法补救。”山高谷深，市场非理性繁荣造就的刚性泡沫一旦破灭，对金融体系的灾难性伤害将是炉心熔毁式的。
任何一个负责任的政府都不会坐视、放纵房地产泡沫的沸腾。中国的房地产市场每到敏感时点，人们听到这样一个说法“不要担心，政府会打理一切，不会让泡沫破裂！”而吃过大苦头的日本人说，还有比这更让人担心的安慰吗？无论这一说法的出发点如何政治正确，意图如何善良，如何有广泛的社会共识，也不论经济问题包含的政治含义多么强烈，经济问题就是经济问题，它总要受到经济条件和客观规律的约束，总要受到经济力量的支配。违背经济规律的干预和刺激，最后只会加剧扭曲，最终总要付出代价。所以，在市场处于高风险状态时，要未雨绸缪，要有防患于未然的准备。不能粗暴地捅破泡沫，也不能泡沫再膨胀。所以，政治局会议提出的“下决心”的背后一定大有文章。
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